女同 苹果:百亿大出血,还能扛得住?

欧美视频毛片在线播放
第四色小说网
栏目分类
女同 苹果:百亿大出血,还能扛得住?
发布日期:2024-11-02 11:33    点击次数:158

女同 苹果:百亿大出血,还能扛得住?

文 | 海豚投研女同

苹果 ( AAPL.O ) 北京技艺 2024 年 11 月 1 日凌晨,好意思股盘后发布 2024 财年第四季度财报(戒指 2024 年 9 月)。

1、举座事迹:收入 & 利润,达到商场预期。本季度苹果公司达成营收 949 亿好意思元,同比增长 6.1%,略好于商场一致预期(943.2 亿好意思元)。公司本季度收入端的擢升,主要受益于 iPhone、iPad 及智能可一稔等业务的增长带动。苹果公司毛利率 46.2%,同比加多 1pct,基本相宜商场一致预期(46%)。本季度软件事业业务毛利率保管在 74% 的高位。

2、iPhone:量价王人升。受 iPhone16 系列新机发布的带动,$ 苹果 .US 手机业务本季度出货量和出货均价都有所擢升。其中海豚君估算 iPhone 出货量本季度同比增长 4.5%,而出货均价也同比增长 1%。

萝莉 操

3、iPhone 除外其他硬件:Mac 和 iPad,都有所增长。平板电脑商场回暖重复公司本年的新品,iPad 业务不时保抓在 70 亿好意思元。至于 Mac 业务本季度虽有增长,但出货量同比有两位数的下滑,主若是客户在恭候 M4 新品的 Mac 新品。可一稔等其他硬件业务本季度不时下滑 3%,需求面仍然疲软。

4、软件事业:抓续走高。软件事业本季度收入 250 亿好意思元,低于商场一致预期(252.8 亿好意思元)。本季度软件业务的收入再翻新高,毛利率也不时保管在 74% 的高位。凭借高毛利率,公司软件业务以接近 26% 的收入占比,产生了公司 44% 的毛利润,是公司事迹的安然器。

海豚君举座不雅点:苹果本次财报中规中矩。

公司本季度遐想面事迹达到了商场的预期。收入端的增长,主若是由 iPhone、iPad 及智能可一稔等业务的擢升带动。至于大幅下滑的净利润,主若是受欧盟一次性补缴税款的影响。剔撤退本次补缴 102 亿好意思元的影响后,公司本季度遐想面的净利润回到 249 亿好意思元,略好于商场预期(243 亿好意思元)。

各业务具体来看:1)公司中枢硬件端(iPhone、iPad 和 Mac)本季度都有不同幅度的增长,其中占比最大的iPhone 业务本季度出货量和均价都有小幅擢升;2)公司可一稔过甚他业务本季度仍有所下滑,商场需求仍然相对低迷;3)公司软件事业业务不时保管两位数的增长,是公司增长最隆重的部分;4)公司本季度的成本开支有所擢升,季度支拨回升至 29 亿好意思元,但和公司遐想面利润比拟仍相对较小。

举座来看,苹果的中枢硬件端有所起色。在本次 iPhone 新品全线搭载 3nm 芯片后,iPhone16 系列的销售情况好于客岁同时的 15 系列。iPad 业务在新品加抓和需求回暖的情况下,收入也安然在 70 亿好意思元。至于 Mac 本季度出货量下滑,主要照旧商场在恭候搭载 M4 的新品。

至于下季度收入预期,公司给出了低个位数至中个位数的同比增长,这份预期稍逊于商场一致预期的 7%。证实苹果一般本色数据略好于公司预期的情况,最终收入层面可能收支未几。

至于公司的利润来看,本季度是受欧盟补税的一次性影响。在剔除该影响后的利润看,公司本季度遐想面的利润仍有 249 亿好意思元,2024 财年达成遐想面净利润 1039 亿好意思元,而刻下公司股价对应 PE 约莫为 33 倍。关于事迹保管个位数增长的公司,商场予以超 30 倍的估值,内部还包含了商场对公司 AI 结尾及沟通变现智商擢升的预期。本次财报基本达到了商场的预期,此后续进一步飞腾,仍需要公司更多超预期的发扬。后续关爱公司料理层的疏浚会中公司对改日遐想面预测、AI 等方面的沟通布局及变现的邃密情况。

海豚君对苹果财报的具体分析,详见下文:

一、举座事迹:收入 & 利润,达到商场预期

1.1 收入端:2024 财年第四季度(即 3Q24)苹果公司达成营收 949 亿好意思元,同比增长 6.1%,略好于商场一致预期(943.2 亿好意思元)。公司本季度收入端的擢升,主要受益于 iPhone、iPad 及软件事业业务的增长带动。天然大中华区收入略有下滑,但其他地区收入都有不同经过的增长发扬。

从硬件和软件两方面看:女同

苹果公司本季度硬件业务的增速为 4.1%。本季度硬件端不时增长,天然可一稔过甚他业务仍然有所下滑,但公司中枢硬件居品(iPhone、iPad 和 Mac)本季度都有不同幅度的增长,径直带动硬件端的不时回暖; 苹果公司本季度软件业务的增速为 11.9%,不时保管两位数增长。软件业务具有一定的抗风险性。即使在硬件收入相对低迷的时代,软件事业也一直保管增长的态势

从各地区来看:本季度苹果在大中华区收入仍有下滑,而在其他地区都有不同幅度的增长发扬。公司在大中华区,部分居品仍濒临着需求不及以及商场竞争的影响。具体来看,好意思洲地区是苹果的最大收入开头,本季度增长 3.9%;而大中华区的收入本季度下滑 0.3%。

1.2 毛利率:2024 财年第四季度(即 3Q24)苹果公司毛利率 46.2%,同比加多 1pct,基本相宜商场一致预期(46%)。公司毛利率的擢升,主若是受软件业务毛利率增长的带动。

海豚君拆分软硬件毛利率来看:

苹果公司本季度软件毛利率保管在 74% 的高位,是本季度公司毛利率擢升的主要开头。而硬件端的毛利率略有回落至 36.3%,主要受部分居品促销计策及新品备货等影响。

1.3 遐想利润:2024 财年第四季度(即 3Q24)苹果公司遐想利润 296 亿好意思元,同比增长 9.7%。苹果公司本季度遐想利润的增长,是受收入和毛利率擢升的带动。

本季度苹果公司的遐想用度率 15.1%,同比增长 0.1pct。本季度公司的销售用度和研发用度有所加多,但两项用度占比仍保抓安然。

二、iPhone:量价王人升

2024 财年第四季度(即 3Q24)iPhone 业务收入 462 亿好意思元,同比增长 5.5%,好于商场一致预期(450.4 亿好意思元)。公司 iPhone 业务本季度的增长,主要收获于出货量和出货均价的举座回升。其中本次 iPhone16 系列新机于 9 月 20 日运转发售,前 8 天销量数据一经好于客岁同时的 15 系列。

海豚君具体从量和价关联来看,来看本季度 iPhone 业务增长的主要开头:

1)iPhone 出货量:证实 IDC 的数据,2024 年第三季度全球智高东谈主机商场同比增长 4.4%。苹果本季度出货量增速为 4.5% 控制,公司的出货量增长发扬略好于举座商场;

2)iPhone 出货均价:纠合 iPhone 业务收入和出货量测算,本季度 iPhone 出货均价为 825 好意思元控制,同比增长 1%。三季度一直是公司 iPhone 销售均价较低的一个阶段,主若是部分客户都恭候购买行将发售的新机。本季度受 iPhone16 新机发售的带动,居品出货均价有所擢升。

三、iPhone 除外其他硬件:Mac 和 iPad,都有所增长

3.1Mac 业务

2024 财年第四季度(即 3Q24)Mac 业务收入 77 亿好意思元,同比增长 1.7%,基本相宜商场预期(77.5 亿好意思元)。

证实 IDC 的讲演,本季度全球 PC 商场出货量同比增长 1%,而苹果公司本季度出货量同比出现两位数下滑,公司发扬廓清低于举座商场。海豚君以为这主若是商场在恭候公司年内将推出的搭载 M4 芯片的新款 MacBook Pro。

纠合公司及行业数据,海豚君推断本季度公司 Mac 的出货均价为 1460 好意思元,同比增长快要 30%。公司 Mac 业务本季度的增长,主要来自于均价的擢升。

3.2 iPad 业务

2024 财年第四季度(即 3Q24)iPad 业务收入 70 亿好意思元,同比增长 7.9%,基本相宜商场一致预期(70.7 亿好意思元)。iPad 业务仍然是本季度硬件端增速最快的一项。

从行业层面看,平板电脑商场从上个季度运转廓清回暖。二季度举座行业出货量同比回升 21.6%,季度出货量安然在 3000 万台以上,其中公司的 iPad 出货量也有 17% 的增长。海豚君以为从民众卫惹事件以来,平板电脑商场抓续低迷,于今已有部分换机需求。又在苹果公司本年推出 iPad 新品的影响下,公司 iPad 业务季度收入保抓在 70 亿好意思元。

3.3 可一稔等其他硬件

2024 财年第四季度(即 3Q24)可一稔等其他硬件业务收入 90 亿好意思元,同比下滑 3%,略低于商场一致预期(91.7 亿好意思元)。可一稔过甚他业务一经出现邻接 5 个季度的下滑,举座需求面仍旧疲软。但从下降幅度看,近两个季度的跌幅一经廓清收窄。

四、软件事业:抓续走高

2024 财年第四季度(即 3Q24)软件事业收入 250 亿好意思元,同比增长 11.9%,低于商场一致预期(252.8 亿好意思元)。软件业务是最隆重的部分,业务收入抓续增长。软件业务的增长,主要来自于用户的千里淀和单用户收入的擢升。

在软件事业中,最让东谈主关爱的是软件事业的毛利率水平。在本季中软件事业毛利率保管在 74%,不时保抓在高位,邻接 13 个季度站稳在 70% 以上。凭借高毛利率,公司软件业务以接近 26% 的收入占比,产生了公司 44% 的毛利润,是公司事迹的安然器。

女同